破解对赌协议效力难题 强化项目风控前置引导
2022-09-29
人保资本秉持“研究驱动，洞察未来，引领变革”的投资理念，坚持“稳健投资、价值投资、长期投资”，力争以研究穿透经济周期、破除投资迷雾、解析关键问题，强调投研体系建设、投研能力提升和投研成果分享，建立“投研汇”主题分享会系列，持续研究解读宏观经济热点、未来行业趋势、重点业务策略、风控合规要点等主题。
另类投资具有私募属性，交易主要基于合同条款的谈判与设定，对赌是股权投资中较为常见的交易安排，但在实践中，对赌协议的最终效力仍存在一定议定空间，将对交易结果产生重大影响。9月26日，围绕对赌协议裁判规则及其适用性这一热点问题，人保资本成功举办“投研汇”第22期分享会，进行了广泛的交流研讨，着力促进风险管理对于项目的前置引导与交易的设计优化。公司党委书记、总裁万谊青及公司领导班子成员现场参会。
会上，公司法律合规部黄雪姣分享回顾了经典的对赌协议裁判案例，剖析了司法裁判的核心逻辑，解读了当前对赌协议的裁判规则要点。她认为，对赌协议效力问题事实上在近年经历了法律适用的曲折复杂过程，从全面否定到区别认定，再到全面肯定，直至2019年11月最高人民法院发布《全国法院民商事审判工作会议纪要》，确立了统一的裁判规则，对赌协议的效力才得以明晰。对赌协议裁判规则可大致归纳为四个要点：一是司法实践肯定对赌协议的法律效力；二是司法实践尊重当事人的意思自治；三是司法实践确立了对赌协议效力与履行的“区隔论”；四是司法实践严格区分对赌协议与“明股实债”，并提出了业务实践中对赌协议条款设置的法律风险及应对建议。
此次分享深化了业务团队对于对赌条款设计的理解，有助于强化交易合规风险的事前防范，促进股权业务开展。公司各中心/部门负责人、团队长、各部门员工及集团相关部门、系统内委托人等通过线下、线上方式参会。